群益证券(香港)有限公司何利超近期对光泽传媒进行照看并发布了照看讲演《现时储备名目豪阔，恭候《哪咤之魔童闹海》定档情况》，本讲演对光泽传媒给出增持评级，以为其概念价位为12.00元，现时股价为8.9元，预期高涨幅度为34.83%。

光泽传媒(300251)

事件：

公司现时电影名目储备豪阔哥也色中文娱乐地址，包括《乔妍的隐衷》《胜券在执》《“小”东说念主物》《她的小酒涡》《透明侠侣》等超50个电影名目有望于年内及后续链接上映。此外公司要点的动画电影名目正在快速彭胀，《小倩》已制作完成，《哪咤之魔童闹海》《大鱼海棠2》等着名IP续作正在有序鼓舞。筹议到公司近两年正在迎来家具大年，守护“买进”评级。

2024春节档《第二十条》进展出色，带动公司事迹昭彰好转：2024年上半年，公司达成营收13.34亿元，同比加多120.43%；归母净利润4.73亿元，同比增长133.14%，扣非归母净利润4.61亿元，同比增长143.90%。上半年公司主要受益于春节档爆款影片《第二十条》票房超24亿影响，带动Q1归母净利润同比增长近250%；二季度由于电影行业进展渊博，公司上映的电影包括《草木东说念主间》《扫黑·决不肃清》等，共计达成票房3.13亿元，进展较为渊博，Q2归母净利润同比下滑40%。

储备名目豪阔，柔柔《哪咤之魔童闹海》等动画电影进展：公司现时电影名目储备豪阔，包括《乔妍的隐衷》《胜券在执》《“小”东说念主物》《她的小酒涡》《透明侠侣》等超50个电影名目有望于年内及后续链接上映；动画电影业务更值得期待，2019年曾斩获50亿票房的国产动画电影传奇作品《哪咤之魔童降世》的续作《哪咤之魔童闹海》预热许久，或有望在2025年定档，咱们以为该IP已积累下较高的粉丝东说念主气，续作电影的口碑质料和票房或将有所保证，值得期待；另外经典聊斋IP《小倩》已制作完成、也有望在2025年刊行上映，《去你的岛》《大鱼海棠2》《姜子牙2》《三国的星空》等电影也正在有序制作中，相干动画电影或将带动2025年级迹进一步大幅普及。

AI或将带动动画电影行业放胆普及：2023年AI本事突飞大进，近期国内央视已推出首部AI提拔制作动画《千秋诗颂》，其中好意思术想象、动效生成和后期成片等阵势均有AI提拔制作，制作周期缩减一半以上；更有SORA等视频模子行将亮相，瞻望将为动画电影行业带来提质增效、加快制作周期的新一轮创新。光泽传媒已积极拥抱AI相干本事，将AI植入到动画制作相干的经由中，已有较好的利用实例。公司瞻望将在AI本事的加持下，加快动画电影的研发速率，翌日有望达到每年4-5部作品的制作规模，且制作本钱也将昭彰镌汰。咱们判断动画电影行业将在翌日两年快速受益于AI增益，带动公司营收和净利进展继续普及。

盈利预期：咱们瞻望公司2024-2026年净利润别离为6.95亿、10.80亿、13.82亿元，YOY别离为+66.33%、+55.34%、+28.06%；EPS别离为0.24元、0.37元、0.47元，现时股价对应A股2024-2026年P/E为30/21/17倍，赐与“买进”提议。

风险领导：1、电影质料不足预期；2、宏不雅经济影响不雅众不雅影意愿。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据策画，信达证券冯翠婷照看员团队对该股照看较为长远，近三年预测准确度均值为70.39%，其预测2024年度包摄净利润为盈利10.17亿，凭证现价换算的预测PE为25.43。

最新盈利预测明细如下：

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