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编缉|田杰

2025年1月3日，快餐品牌老乡鸡向港交所递交上市恳求，中金公司、海通国际为联席保荐东谈主。

老乡鸡的IPO之路颇为侘傺，也曾三度折戟A股。而频年来，老乡鸡食安问题频发，“散养鸡”又被打假，一定进程上打击了商场信心。

如今，老乡鸡转战港股，陆续冲击“考中快餐第一股”，胜算几何呢？

01 弃A转港

20世纪80年代，老乡鸡的首创东谈主束从轩用成婚典金和退伍费，买了几千只安徽当地家养品种肥西老母鸡。20世纪90年代末，束从轩就成为安徽省合肥市肥西县最大的养鸡专科户，被当地东谈主称作“衍生大王”。

养鸡发财之后，束从轩盯上了餐饮业。2003年，束从轩在合肥开出了第一家“肥西老母鸡” 快餐店，缱绻鸡汤炖品和以鸡肉为主的考中菜品。2012年，肥西老母鸡改名为“老乡鸡”。2020年，老乡鸡首家加盟店开业，并缓缓形成了“直营+加盟”的门店收集。

张开剩余80%

适度2024年9月30日，老乡鸡在中国53个城市领有1404家门店，包括949家直营门店和455家加盟门店，掩盖9个省，为超1.89亿名顾主提供管事。把柄灼识商议的而已，以2023年往复总数谋划，老乡鸡在中国考中快餐商场排行行业第一。

生意越作念越大的老乡鸡也在寻求IPO上市，但经由颇为鬈曲。2022年5月和10月，老乡鸡曾两次朝上交所递交了招股书，但均以失败告终。2023年2月28日，老乡鸡上交所主板IPO恳求获受理，后续于2023年8月23日主动除掉A股上市恳求白虎 a片，宣告第三次IPO“折戟”。

千里寂一年多，2025年1月3日，老乡鸡负责向港交所递交招股阐述书，拟主板挂牌上市，偷拍自拍中金公司和海通国际担任联席保荐东谈主。这还是是老乡鸡第四次冲击上市，老乡鸡以为，在香港联交所上市可让其赢得群众招供，并为其提供平直斗争外洋投资者和外资的渠谈。

这次港股IPO，老乡鸡野心将召募的资金用于加强一体化供应链布局；扩大门店收集，以扩大掩盖限制及加深商场浸透；进步公司的信息时期智商及升级公司的智能开垦及数字化系统；品牌推论和营销举止；营运资金和一般公司用途。

老乡鸡转战港股能否奏效，暂时未知。但自2003年建设于今，老乡鸡先后完成过两轮融资，一次是2018年加华本钱独家投资的2亿元；另一次是2021年末，由麦星投资和广发信德分歧投资8900万元和5000万元。两轮融资后，老乡鸡的估值达到了180亿元。

不外，2024年1月，老乡鸡以约9827万元和5521万元的价钱完成了对另两家投资机构的股份回购，只剩加华本钱还在陪跑，抓有老乡鸡4.98%的股份。

2024年7月，62岁的束从轩文告退休后，老乡鸡完成二代交班，36岁的束小龙出任公司董事长兼CEO。当今，束小龙、束文（束小龙的胞妹）及董雪（束小龙的配偶）分歧抓有公司70.78%、15.02%、6.22%的股份；三东谈主臆想领有92.02%的投票权。

02 功绩增速放缓

老乡鸡一直有一个“万店梦思”，成为中国版“麦当劳”，当今来看仍需尽力。

色综合

当年三年，老乡鸡向邻近稳步拓展门店布局，门店数目在不断加多。2022年年底、2023年年底以及适度2024年9月30日，老乡鸡的门店数目分歧为1125家、1199家、1404家，分歧净增52家、74家、205家。

不外，老乡鸡的功绩增速都出现显着放缓。2022年至2024年前三季度，老乡鸡的营收分歧为45.28亿元、56.51亿元、46.78亿元，同比增长58.38%、24.80%、11.86%。同时，归母净利润分歧为2.52亿元、3.75亿元、3.67亿元，同比增长86.67%、48.81%、3.34%。

2022年、2023年和2024年前三季度，老乡鸡的毛利率分歧为20.3%、23.3%、23.5%，净利润率为5.6%、6.6%、7.9%。

另外，老乡鸡的东谈主均客单价也在抓续走低。招股书知道，老乡鸡直营店的东谈主均破钞价钱从2022年的29.7元降至2024年9月的27.6元，裁汰了2.1元；加盟店的东谈主均破钞价钱则从2022年的31.5元下落至2024年9月的29.2元，裁汰了2.3元。

东谈主均客单价抓续走低、功绩增速抓续放缓，老乡鸡在一级商场积贮起来的估值泡沫，能否通过这次港股IPO消化？这次港股IPO能否让陪跑的外部投资机构胜利退出？一切还不好说。

动作最会营销的餐饮企业之一，老乡鸡频年来在收集上时常“出圈”，从2020年首创东谈主束从轩手撕职工联名信到200块预算的土味发布会，再到隔空喊话岳云鹏，“小岳岳代言老乡鸡”等一系列话题，赢得了大把流量。

但对于破钞者来说，最垂青的如故老乡鸡的产物口碑。在预制菜席卷餐饮界之际，2024年4月，老乡鸡大方公开了20万字的菜品溯源论说，此举不仅体现了餐饮头部企业的自愿与担当，又进一步突显了其品牌形象，受到业表里宽泛惊叹。

但是获益之后，也遭反噬。2024年，老乡鸡曾遭到知名打假东谈主王海对于散养鸡的质疑，王海以为老乡鸡以“散养”为噱头骗了破钞者十多年。王海举证称，老乡鸡此前屡次宣传我方招揽的是散养鸡。2012年12月，老乡鸡官方微博称，“老乡鸡所用食材肥西老母鸡齐是当然助长180天以上日龄的优质散养鸡”。2021年9月，老乡鸡在搜狐网上发文称，“为了保证鸡的优质口感，在衍生上均招揽散养的情势”。

对此，老乡鸡方面公开回复称，老乡鸡的鸡并非散养。早期老乡鸡照实是散养的，其后渐渐升级为二段式衍生，“2014年以后老乡鸡再也莫得宣传过我方是散养鸡”。由于近些年来，老乡鸡莫得防御宣传过衍生神志，可能给部分网友酿成了老乡鸡是散养的诬蔑。这是其宣传使命的黩职。

在黑猫投诉平台上，老乡鸡也遭到繁密网友吐槽，适度当今，共有650余条投诉中包含关节词“老乡鸡”。有破钞者响应：老乡鸡门店存在空虚宣传，宣传的手工鲜肉包，实为速冻包子；米饭中吃出毛发、异物；食物变质、菜莫得熟等等。

把柄老乡鸡此前走漏的招股书白虎 a片，其中波及食物安全的行政惩处共有6次，分歧为“餐饮管事许可证已进步有用期限”、“未取得食物缱绻许可证从事缱绻”、“产物中混有异物”、“未按律例履行进货稽查轨制”、“使用清洗消毒不对格餐具”等，6次被罚总金额达8.69万元。

发布于：湖北省