“二次创业”加快快跑干妹妹。

    

《投资者网》蔡俊

2025年三个月内，圣湘生物(688289.SH，下称“公司”)接连作念出三笔来去。

这三笔来去，是公司2023年以来“二次创业”旅途的持续。如团结场马拉松，公司正干预中期阶段，但仍想保捏增速。

同期，本岁开创投圈大佬、前阿里巴巴CEO卫哲现身公司的临时鼓励大会。看成新晋董事，他大谈公司的四大政策，即应用全场景化、外西化、普适化、以AI为自便点的翻新驱动化。两边还将产生奈何的火花，值得跟踪。

干预马拉松的中期

2008年前后，大洋此岸的戴立忠开启回国创业的篇章。这位先后就读于北京大学、普林斯顿的高材生，完成从象牙塔到商海的进修。回国后，其回到家乡湖南创办圣湘生物，对准国产替代的空间。彼时，国产分子会诊的本事过时，阛阓只可仰仗价钱腾贵的入口本事。

创业如团结场马拉松，起跑时既得意又会濒临多样不祥情。初期，戴立忠指导团队蛊卦 “高精度磁珠法会诊本事”，不仅填补国内医疗检测行业空缺，也裁减检测用度。但本事上的自便，不成立即缓解债务危急。2011年至2016年，戴立忠及公司捏续堕入垂危与急躁。

如同马拉松的第一个要道时辰，是跑者徐徐顺应我方的呼吸节拍。自2017年开动，公司也徐徐找到我方的节拍。同庚，公司获礼来亚洲基金、弘晖成本等投资机构超5亿元的政策投资。开脱资金枷锁后，公司的赛马征程干预下个节点。

2020岁首出人料想的新冠疫情干妹妹，偶然成为公司加快的要道点。同庚1月，戴立忠和研发团队研制出核酸检测试剂盒，并获国度药监局济急审批。趁此东风，公司的出海疆土也飞快扩大，从2019年40多个国度推广到近160个国度和地区。

业务加快之际，成本阛阓也在助推前进。2020年8月，公司登陆科创板，市值一度向上450亿元。尝到甜头后，公司开动以投资并购拓展疆土，如参股基因测序企业真迈生物近15%，跟投肿瘤早筛企业鹍远生物的B+轮融资等。

若是说公司起跑阶段贫乏，前期通过时间红利加快上前，那么后疫情时间即是马拉松的中期，疲倦和水分流失将极大磨砺跑者的耐力。对公司而言，业务放支吾市值下坠可能是一个较长的周期。

2023年，公司在财报中建议“二次创业”政策。一方面，公司要减少对新冠业务的依赖；另一方面，公司得寻找第二增长点，并重心布局呼吸谈检测、生殖谈感染检测、血筛、病毒性肝炎检测等规模。

证实功绩快报，2024年公司贸易收入14.97亿元，同比增长48.6%，呼吸谈类居品是主要推上路分。同期，公司包摄于母公司整个者的净利润2.6亿元，同比着落28.78%，扣非净利润2.1亿元。限制现在，公司市值约150亿元近邻。

三个月三笔来去

圣湘生物在“二次创业”中加快快跑。

一个熟习的马拉松跑者，行至中期会给我方设定小目的安妥配速。此前，公司发布股权引发筹画，以2024年—2027年为功绩侦查期，对应2024年、2025年扣非归母净利润折柳不低于2亿和3亿元，2025年—2027年扣非归母净利润复合增速超50%。

西南证券在研报中指出，2023年和2024年国内流感数目高发，为十年最高波段。同期，公司推出多个呼吸谈居品检测决策，渠谈从三甲病院磨灭下层医疗机构，涉及从B端到C端。

换言之，如同收拢新冠机遇，公司再次尝到一次红利。对应股权引发的侦查，呼吸谈类匡助公司告成跑过第一个节点。但接下来，高基数或成为增速侦查的隐形压力。公司给出的策略，即是拓展业务链，如赛马中的补充水分。

本年1月，公司公告以8.075亿元收购中山济海，溢价率212.64%，资金开端于自有资金以及银行提供的并购贷款。方向主营滋长激素规模，2024年1月到11月，贸易收入、净利润折柳为4.08亿元、1.05亿元。之后，公司泄露已支付股权转让款项7亿元。

2月，公司公告以7560万元受让股权及增资红岸基元，来去完成后捏股比例达54%，资金开端于自有资金。方向经受“图像法(高速相机拍照+AI 算法)”，蛊卦五分类血球仪POCT；2024年贸易收入3270.18万元，净利润-1284.06万元。

3月，公司及干系方产业基金再度投资真迈生物，总共金额2.7亿元，来去分为老股受让及增资，折柳对应估值19.55亿元、39.6亿元。2024年，方向营收2.1亿元，净利润-0.98亿元。

两个并表方向能否成为公司增厚功绩，当下仍存不祥情。中山济海所处的滋长激素赛谈，当下干预卷研发、卷价钱的红海。行业龙头金赛药业，2024年前三季度收入仅同比增长0.55%，归母净利润同比着落19.45%。

戴立忠+卫哲

马拉松里有陪跑者的扮装，优秀的不错期骗丰富熏陶强化跑者的节拍限度，以致减少风阻为跑者从简膂力。

2024年11月的董事会上，戴立忠就提名卫哲加入任职董事，这才有了本年1月的尘埃落定与卫哲的以身作则。

鼓励大会上，戴立忠谈到两边的过往，“近两年来，我和卫哲仍是作念了好多的疏通，此次与卫哲的配合即是一个要道词—翻新”。卫哲恢复，之前暖热医疗行业较少，2023年是涟漪点；尽管行业举座不开朗的配景，但机遇也在降生。

具体来看，卫哲将医疗行业的契机放在严肃医疗、破钞场景、阛阓开拓，折柳对应本事研发、健康破钞、出海及千里淀下层。AI本事将对三个契机组成支捏，迭代出加快研发、场景拓展、下千里阛阓。

对此，戴立忠示意认可，并例如收购中山海济恰当卫哲提到的“严肃医疗+破钞医疗”，具备长高和抗朽迈远景。在此基础上，其泄露公司的收购逻辑最暖热的是居品有莫得成立更生态的智力，方向的翻新智力够不够强。

色综合

限制现在，公司控股的产业基金对外投资6家企业。其中干妹妹，4家企业于2023年后建造，包括圣湘安赛生物、圣微速敏生物、圣维斯睿生物、圣维鲲腾生物等。(念念维财经出品)■